米国初の安定コイン規制法案「GENIUS Act」の全貌とその影響を徹底解説！
なぜ「GENIUS Act」が注目されるのか？
暗号資産市場で急速に成長する安定コイン（ステーブルコイン）。その中でも、米国が2025年に導入を進めている「GENIUS Act（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）」は、デジタル金融の新たなルールブックとして世界中から注目を集めています。この法案は、安定コインの発行と運用に明確な規制枠組みを設けることで、投資家保護とイノベーション促進の両立を目指しています。本記事では、GENIUS Actの詳細、成立の背景、そして暗号資産市場やグローバル経済への影響をSEOを意識しつつ詳しく解説します。
1. GENIUS Actとは？法案の概要を解説
GENIUS Actは、2025年6月17日に米国上院で68対30の賛成多数で可決された、安定コインに特化した初の連邦規制法案です。この法案は、以下の主要なポイントを特徴としています：
- 発行者の規制:
安定コインの発行は、(1) 保険付き銀行や信用組合の子会社、(2) 連邦レベルで特別に認可された非銀行企業、(3) 州の認定を受けた規制機関の監督下にある事業者に限定されます。 - 1:1の準備金要件:
発行者は、安定コインを米ドルなどの高流動性資産で1:1で裏付けし、月次の監査を受ける必要があります。これにより、投資家の信頼性と安定性が確保されます。 - 二層構造の規制:
時価総額10億ドル未満の安定コイン発行者は州の規制当局の監督下で運営可能ですが、10億ドルを超える場合は連邦準備制度や通貨監督庁（OCC）の監督が必要です。 - 証券法の適用除外:
支払い目的の安定コインは連邦証券法の対象外となり、従来の金融商品とは異なる扱いを受けます。
この法案は、安定コインを「投機的投資」ではなく「支払いインフラ」として位置づけ、従来の規制のグレーゾーンを解消することを目的としています。
2. GENIUS Act成立の背景と政治的動き
GENIUS Actは、暗号資産に積極的な姿勢を示すドナルド・トランプ大統領の後押しを受け、異例のスピードで上院を通過しました。トランプ氏は自身のTruth Socialで「GENIUS Actは米国をデジタル資産の紛れもないリーダーにする」と発言し、迅速な成立を求めています。
一方で、法案には議論の余地もあります。民主党の一部は、トランプ氏の関連企業（World Liberty FinancialのUSD1など）が利益を得る可能性を指摘し、利益相反の懸念を表明しています。 また、アルゴリズム型安定コインが規制対象外である点や、連邦と州の規制当局間の調整不足のリスクも議論されています。
それでも、18人の民主党議員が賛成に回るなど、68対30という圧倒的な賛成票は、暗号資産規制に対する超党派の支持を示しています。
3. 安定コイン市場への影響
GENIUS Actの成立は、安定コイン市場に大きな変革をもたらすと予測されています。以下はその主な影響です：
- 市場の信頼性向上:
1:1の準備金要件と定期監査により、Tether（USDT）のような過去に準備金の透明性で批判を受けた安定コインの信頼性が向上する可能性があります。 - 機関投資家の参入:
規制の明確化により、ウォルマートやアマゾンなどの大手企業が安定コイン発行に参入する可能性が指摘されています。これにより、市場規模は現在の2500億ドルから数兆ドルに急拡大するとの予測もあります。 - グローバル競争力の強化:
GENIUS Actは、EUのMiCA（暗号資産市場規制）や英国の安定コイン規制に対抗し、米国をデジタル金融のハブとして位置づける狙いがあります。
しかし、批評家は、規制が不十分な場合や海外発行者の破綻リスクが残る点、さらには政府による救済の可能性を懸念しています。
4. 投資家と消費者にとってのメリットとリスク
メリット:
- 消費者保護の強化: 準備金要件や詐欺防止策により、投資家の資産が保護され、安定コインの信頼性が高まります。
- 新たな投資機会: 規制の明確化により、安定コイン関連のスタートアップやブロックチェーン技術への投資が活性化する可能性があります。
- 金融包摂の促進: インフレに苦しむ新興国（例：トルコ、ナイジェリア）で、米ドルに裏打ちされた安定コインが代替通貨として機能する可能性があります。
リスク:
- 規制の不均衡: 州と連邦の規制の違いが、混乱や監督の抜け穴を生む可能性があります。
- システムリスク: 大規模な安定コインの破綻が金融システム全体に波及するリスクが指摘されています。
- 政治的影響: トランプ氏の関与が、規制の公平性に対する疑問を投げかけています。
5. 今後の展望：下院での審議とグローバルへの影響
現在、GENIUS Actは下院に送られ、審議が進められています。下院では、より厳格な「STABLE Act」との調整や、包括的な暗号資産規制法案「CLARITY Act」との統合が議論されています。 トランプ氏は8月の議会休会前に法案成立を望んでおり、迅速な対応が期待されています。
グローバルな視点では、GENIUS Actが成立すれば、EUや英国、アジア諸国も同様の安定コイン規制を加速させる可能性があります。米国がデジタルドルを基盤とした金融インフラでリーダーシップを取ることで、グローバル金融の競争がさらに激化するでしょう。
結論: GENIUS Actが切り開くデジタル金融の新時代
GENIUS Actは、安定コインを米国金融システムの基盤として確立する画期的な法案です。規制の明確化により、投資家や企業の信頼が高まり、暗号資産市場の成長が加速する一方で、潜在的なリスクや政治的影響にも注意が必要です。
今後、下院での審議やグローバルな規制動向を注視しつつ、安定コインがどのように金融の未来を形作るのかを見守りましょう。
